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神华降价“靴子落地” 动力煤弱势难改_唐山钢铁网

近日,神华确定大幅降价10—20元/吨,连续多日阴跌的期货盘面出现反弹。然而,拖累动力煤市场的利空因素仍然存在,如果下游买方继续坚持去库存化或电价下调方案落实,新一轮下跌恐怕在所难免。神华降价“靴子落地”神华集团25日宣布,从6月26日零时起(至7月底)下调动力煤价格,其中5800和5500大卡下调20元/吨,5200大卡下调15元/吨,5000大卡以下下调10元/吨。降价之后,神混1号5500大卡动力煤北方港口平仓最优惠长协价格为510元/吨,与目前秦皇岛港贸易商现货挂牌价相当。同一天公布的环渤海地区动力煤价格指数报收于528元/吨,比前一报告期下降2元/吨,连续第四周下降,并创出历史新低。预计神华降价之后,其他煤炭企业将在7月跟随降价,环渤海地区动力煤现货价格将承压下行,但北方港口煤炭库存压力恐怕依然难以消化,因为下游需求并未显著改善。历年7—8月,秦皇岛港煤炭库存通常横向运行,变化不大,8月以后港口库存才会步入下降通道。截至6月26日,秦皇岛港煤炭库存750万吨,黄骅港库存259万吨,都已超过港口最大堆存能力的50%;秦皇岛至广州煤炭海运费均价持稳于30.3元/吨的历史低位,显示南方水电表现依然良好,下游对电煤的采购心态没有转变。电价下调预期再度升温虽然煤炭企业大幅降价有助于完成销售任务,化解港口库存压力,但煤电联动的后患也将接踵而至。2013年9月底,发改委曾经下调过一次上网电价,不过主要是为了筹集资金用于可再生能源及电厂脱硫除尘补贴,由于时点不符合年度周期,煤电联动机制并未启动。目前煤炭价格跌幅已超过5%,电价下调的预期再度升温。业内人士表示,发改委已经着手调研煤电联动重启的相关事宜,计算电价调整方案,不过方案能否顺利实施还需要考虑各利益相关方的博弈。但在煤炭市场买方处于主导地位的情况下,电企将把电价下调的压力向煤企传导。空头回补,多头信心不足26日动力煤期货主力1409合约的持仓排行显示,主力空头纷纷获利了结,尤其是此前排行第五的神华期货减仓1111手,为当天减仓数量最大的席位。多头方面,主力资金也以减仓为主,鲜有大幅增仓的操作,可见多头对后市反弹行情的信心不足。此外,从动力煤期货的总持仓来看,多头减仓力度超过空头。因此,26日的反弹主要是空头阵营分化所致,多头表现依然消极。总之,动力煤市场弱势难改,主力1409合约有望跌破480元/吨关口。不过,阶段性利空出尽将导致期货盘面在490—500元/吨之间展开振荡,进一步下跌需要新的利空题材刺激。

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