螺纹钢在困境中等待转机

期货日报3月20日报道，随着时间进入3月下旬，各地气温开始逐渐上升，国内工地建设开工增多，建筑钢材市场逐步进入传统消费旺季。现货市场需求增加，现货价格反弹似乎也都在说明这一点。但国内钢材期货价格却表现得波澜不惊，甚至有些疲弱。美元的强势和国内经济增速的下滑对于敏感度高一些的钢材期货压力更大，主力合约价格仍处于2500元/吨之下运行。虽然今年钢材市场整体压力依旧较大，但转机已经开始出现。

　　全球性宽松仍将延续

　　3月18日美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的声明显示，在加息时机抉择的问题上美联储去掉了“耐心”这一措辞。与此同时，美联储大幅下调对未来利率的前景预期图。美联储依然认为，0—0.25%的超低利率是恰当的。大宗商品市场短期受到支撑出现反弹。

　　虽然美国就业数据好转，但由于通胀数据偏低，使得美联储加息时间仍不确定，市场预期6月之前可能不大。全球其他主要经济体预期今年仍将保持继续宽松，日本势必延续超宽松政策，欧洲版QE也已推出。中国方面，央行从去年11月以来已经连续两次降息一次降准。随着经济增速降低及通缩预期加强，未来央行继续加码的可能较大。

　　产能扩张在2015年将受到抑制

　　近几年，我国钢材供应严重过剩，产量持续攀升，2014年产量达到11亿吨。供需矛盾压制钢材价格走势，特别是国内房地产行业走入低迷后，这一矛盾加剧，令建筑钢材市场雪上加霜。虽然之前国家出台了一系列控制产量的措施，但由于地方政府考虑就业、财政等原因使得这些措施收效甚微。随着国内雾霾日趋严重，国内对于压制钢材等高污染过剩产能及提高环保标准要求空前强烈。新《环保法》的严格执行，将在很大程度上抑制国内钢铁企业产能释放，并提高环保成本。长远来看，这对钢价走势将形成正面影响。

　　从统计数据来看，3月上旬，中钢协会员企业日均粗钢168.15万吨，环比下降5.05％；日均生铁163.73万吨，环比下降5.68％。四川攀钢集团成都钢钒有限公司冶炼区将实施环保关停，攀钢集团成都钢铁今年可能将关闭180万吨产能，且炼钢高炉将被彻底关闭。可以预见，在这一轮新的行业洗牌中，钢材行业产能将受到抑制，国内市场供需关系有望得到阶段性改善。短期国内钢价或将呈稳中偏强走势。

　　现货运行稳定

　　从国内现货市场来看，春节之后，全国钢市行情逐步复苏，京津冀北方地区钢材市场率先止跌反弹，铁别是建筑钢材，南方江苏等地钢材价格也出现100元/吨左右的上涨，出货情况良好。目前国内市场库存较去年同期下降20.69%。今年库存开始下降时间比往年要提前，国内钢厂提价意愿强烈。现在市场还没有真正进入需求高峰，随着市场真实需求启动，低库存将为后期钢价在低位回升创造有利条件。

　　综上所述，随着国内供应压力在环保因素的压制下得到缓解以及政策层面利好的逐渐释放，钢价或许将出现升机。因此，后市不宜太过看空。随着节后需求的逐渐释放，螺纹钢期价或走出一段反弹行情。操作上，螺纹钢1510合约可以适当做多，2440元/吨止损。