金价重回1200美元 触底还是下跌中继？_唐山钢铁网

一季度大幅涨跌“过山车”回到原点后，二季度金市再度回到1200美元大关附近。美国经济变动带动的美元走势，及美联储是否会开始加息的动向牵动市场敏感的神经，金市走势如何，成为投资者关心的话题。

黄金下行趋势未改

对于金市，一家外资投行的报告指出，目前投资者纠结的问题是美国经济依然表现疲弱，这一状况的后果其实是鼓励投资者重新考虑贵金属的投资机会。那么对于一个屡次跌破却未能持续下挫的投资品，黄金是否已震荡触底？

金瑞期货的分析师表示，仅看3月份美国一些重要经济数据不及预期，并不能说明美国经济增长势头减弱。美国经济持续复苏和美元周期性上行的趋势依然成立，强势美元仍是贯穿2015年的主题，这也意味着黄金下行趋势未改。

“黄金市场总体上逐渐进入一个更窄的区间波动。”光大期货分析师孙永刚表示，虽然上行后劲不足，但下跌空间也不会很大，尤其是全球央行不断敞开货币宽松大门，必然会使得黄金出现配置需求，从而支撑黄金价格。

此外，由于价格下跌，生产黄金的厂商似乎可能收缩市场供应。

震荡或是主基调

国际金价今年来从1月份启动攻势，而在美联储强烈的加息预期施压下，2月到3月中旬持续回落，到目前尽管已较低位反弹，但众多专家预计，震荡或仍是金市主基调，未来投资者尚需把握好一条“主线”和两条“辅线”。

一条“主线”即美联储的加息进程。德意志银行的一项研究显示，黄金价格长期前景依然偏空，但在美联储决定加息前，金价料不会受到较大打压，投资者需警惕的是美联储释放出的开始加息信号，一旦开启加息周期，有很大可能会对黄金走势带来不利影响。

“美国的经济数据和通胀预期将是主导美联储的政策行动的关键。”在众多业界专家看来，美联储的加息政策落定前，预期的强弱将主导市场，如果经济数据更加强劲，意味着美联储更可能会收紧货币，反之则难对金市构成压力，尤其在短期内，美国经济数据恐依然会表现疲软，这也意味着金价在当前价位上还难以大跌。

两条“辅线”则是实物的需求及希腊债务危机等“黑天鹅事件”带来的避险情绪波动。“印度的重要假日会在4月末到来，印度3月份的进口已经显示出了增加。”孙永刚表示，由于股市上涨及政策等因素影响，实物消费大国印度及中国市场目前的实物需求并未得到有效释放，未来投资者的多头配置需求仍在。