去库存将正式开启 钢价上行机率较大-唐山钢铁网

>     本周(3.12-3.16)国内钢材市场先抑后扬，跌幅较上周明显收窄。截至2018年3月16日，兰格钢铁综合价格指数达到157.2点，比上周末跌 0.28%；长材价格指数达到165.8点，比上周末跌0.47%；板材价格指数达到147.1点，比上周末跌0.13%。

    周前期处在政策面、消息面的空窗期，同时终端需求释放不足，现货价格随期货而下跌。从市场反馈来看，期货一部分赌三月中下旬过后终端需求启动继续滞后，赌采 暖季结束钢厂会迅速复产，厂内库存及社会库存继续走高，配合以市场情绪和资金面短缺等情况继续做空市场。现货方面，尤其一些资金不足的中小型钢贸商套现回 款压力较大，成为这波下跌行情主要受害者，但随着价格逐步接近冬储成本线，部分地区和冬储成本相对略高的商家甚至出现亏损的状态，市场分歧明显加重，不差 钱的大型企业维稳挺价意愿较强，钢厂适时追补，维稳意向亦十分明确。

    中后期随着国内各项经济数据的陆续公布，数据利好大大超出预 期，尤其是固投出现大幅增长，创出自去年7月份以来新高，工业增加值、发电量增速亦明显加快，对市场信心起到提振。而临近周末，3月下半月邯郸地区所有钢 厂将全部停产的消息像是一颗炸弹在市场中迅速引爆，且被确认为真实的信息，目前为止已经有钢厂开始执行焖炉停产政策。以上两大利好，迅速发酵并一时间掩盖 住了高库存、低需求以及资金紧张等负面因素对市场的影响。期现货价格出现一波超跌过后的反弹，尤其受影响较大的中厚板价格涨幅高居榜首，最大涨幅逼近 200元，热轧、螺线次之。

    从成交情况来看，在价格跌至3800-3900元的时候，市场低位成交较好，上周末开始市场出现抢货 潮，南北方情况相同，出货节奏加快，表明在冬储价位附近是市场入场采购的心理价位。同时终端需求始终存在，只是一部分节前低价囤货的企业节后资源存在消化 的过程，且在价格下跌进程中并不急于采购。随着前期资源的逐步消耗，需求启动进程的加快，低价采购需求会更加迫切。另外，期现基价开始回归正轨，节前深贴 水的情况明显缓解。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至3月16日，国内 10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4030元，比上周五跌14元，比上月同期跌43元。其中天津、北京、西安涨50元，武汉、沈阳、郑州、杭州、 广州、成都跌幅在10-90元，上海平稳。截至3月16日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4190元，比上周五跌10元，比上 月同期跌130元；上海、西安、北京涨10-80元，天津涨120元，武汉、郑州、杭州、成都、广州跌10-80元，沈阳跌150元。兰格钢铁云商平台监 测数据显示，截至3月16日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1298.55万吨，比上周五降21.25万吨，幅度1.62%，比上月同期增 72.19%，而比去年同期高46.47%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截 至3月16日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4036元，比上周五跌23元，比上月同期跌79元。其中天津、广州涨40-70，成都跌 100元，上海、西安、武汉、郑州、沈阳、杭州、北京跌10-70元不等。库存方面，截至3月16日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到 238.47万吨，比上周五增7.13万吨，幅度为3.08%，比上月同期增40.73%，比去年同期高4.25%。

    冷轧卷板价 格方面，截至3月16日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4695元，比上周五价格跌29元，比上月同期跌86元。其中北京涨30元，沈 阳、西安平稳，成都、武汉等其它城市跌30-60元。库存方面，截至3月16日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量91.69万吨，比上周五降0.18万 吨，幅度0.2%，比上月同期涨10.39%，比去年同期低15.9%。

    中厚板价格方面，截至3月16日，国内10个重点城市 20mm中板价格为4245元，比上周五涨60元，比上月同期涨144元。其中北京、邯郸、郑州涨110-180元，西安、天津、沈阳涨30-90元，成 都跌60元，上海、广州、武汉平稳。库存方面，截至3月16日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到116.88万吨，比上周五降5.43万吨，幅度 为4.44%，比上月同期增21.26%，比去年同期高5.41%。

    预测

    下周即将进入三月末的关键期，此波反弹能否延续？期待中下旬复苏的需求能否释放？高库存消化速度是否加快？钢厂产量会不会大面积复产？以上几点将成为业内关注的主要话题，也是“金三银四”能否实现的主要影响因素。

    一方面，节后始终居高不下的库存成为市场持续反弹的主要掣肘因素，市场观望情绪始终挥之不去。而节后滞后的需求使得库存消耗进程亦非常缓慢，致使部分地区库 存出现爆仓现象，尤其南方城市螺纹库存增量较大。另一方面，钢厂利润仍然较高，受逐利影响市场担忧采暖季结束后，钢厂复产脚步将加快，若需求不能迅速跟 进，使本就居高的库存再度承压。也成为空头做空市场的主要理由。

    应该说以上两点的确是目前市场最大的利空或是隐患，但具体问题具体分析，尤其是库存和产量需要动态观察，需要看后期的天气情况，需求看终端复苏的脚步。

    但从兰格钢铁网调研的数据来看，自上周末开始市场库存增幅较前几周相比出现明显放缓，本周开始则开始大部分品种出现触顶回落，除热卷略有上升，中厚板、螺线 社会库存出现明显下降，冷轧库存亦有下降表现。尤其厂内库存并未出现积压，库存结构处于可控范围，对市场来说是个好的现象。目前螺线厂内库存小有增加但总 体变化不大，板材库存则出现小幅下降。

    3月16日开始，受“2+26”城市环保政策影响而被限制开工的工程将可以正式开工。比如 天津，天津市建委就在3月10日左右发布了建筑工程在3月16日全面开工的号召性文件。也有部分地区，新工程受“两会”影响暂不让开工(主要是出于安全考 虑)，限制时间点主要是3月20日左右。季节性需求正在逐渐向我们走来，从各地现货成交逐渐增加也能观察出来，而本周各地钢材库存已经基本停止了增长，局 部地区出现小幅下降的现象，全国范围内的去库存行动将在下周正式展开大幕。

    3月16日，同样是唐山、石家庄、安阳及除邯郸以外的其他“2+26”城市限产钢厂高炉可以复产的时间，由于当前库存水平较高，且环境状况仍不理想，各地区钢厂复产积极性并不高。但后期陆续恢复生产将是大的趋势，供应的增加也存在较大隐忧。

    因此，随着利好的逐步消化，若需求跟进乏力，价格或会出现反复的可能，后期需求释放程度以及去库存的快慢将成为关键。但目前来看，全国各地需求有加快的迹象，总体震荡上行机率较大。（来源：兰格钢铁）