万亿投资释放！钢材“牛市”势不可挡！-唐山钢铁网

　　上半年，中国粗钢产量4.51亿吨，再攀高峰，而近期库存量却保持相对低位，需求或许并没有想象的那么差。下文我们将对钢材下游主要行业做一简要分析及预判。

　　一、基建投资领域

　　上半年，钢材下游的主要投资规模维持在高位，同比仍在增长，但增速普遍趋弱。全国城镇固定资产投资297316亿元，同比增长6%，增速较去年同期回 落2.6个百分点；全国基础设施投资增长7.3%，增速比去年同期下降了13.8个百分点；全国交通固定资产投资同比增长1.4%，增速较去年同期回落 22.4个百分点，其中，东、中、西部地区交通固定资产投资增速分别为15.7%、-0.4%、-8%，较去年同期分别回落了18.2、17.2、 28.3个百分点，西部地区增速下滑的最显著。

　　不过，近来的政策趋向“宽松”，财政政策要更加积极，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，基建投资补短板将成为稳增长的重点。政策要求，将加快今年 1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效；在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明 确、商业潜力大的项目；有效保障在建项目资金需求，促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目 要避免资金断供、工程烂尾。政府领导7月底表示要扩大有效投资，加快中西部基础设施建设。交通运输部表示，要有效压缩交通建设项目审批时间方案，增加交通 运输有效投资。后期各省市将加大推进重点铁公基项目，基建审批步伐会明显加快，铁路、公路、城轨交通、机场、工程类项目居主流。市场预期，下半年专项债可 发行额至少在1万亿以上。总体来看，今年后期基建投资将保持扩张，相关螺纹、线材、热轧等用钢量大概率继续增长。

　　二、房地产市场

　　今年上半年，全国房地产开发投资55531亿元，同比名义增长9.7%，较去年同期增速提升1.2个百分点；新屋开工面积同比增长11.8，增速较去 年同期加快1.2个百分点；全国商品房销售面积同比增长3.3%，较去年同期增速回落12.8个百分点；房企到位资金同比增长4.6%，较去年同期增速回 落6.6个百分点；土地购置面积同比增长7.2%，较去年同期增速放缓1.6个百分点；国房景气指数为101.68，较去年同期回落0.31个百分点。从 主要数据来看，总量同比仍在增长，新屋开工保持较高增速，但商品房销售、房企资金来源增速放缓，其中，房企利用外资增速同比下滑73.1%，国内贷款增速 同比下滑7.9%。

　　上半年楼市调控不断升级，下半年相关调控将进一步收紧，7月31日的政治局会议，用“坚决遏制房价上涨”八个字，为未来的房地产市场定下基调。8月7 日，住建部下达了命令：对未能实现调控目标的地方坚决问责，把地方政府稳地价、稳房价、稳预期的主体责任落到实处，确保市场稳定。中原地产研究中心数据显 示，7月份，全国楼市调控密集程度刷新历史纪录，合计超过60城市发布了超过70次各类型房地产调控政策；1-7月，累计调控次数260次，相比2017 年同期上涨了80%，平均大概1天1.2次。从8月1日开始，苏州中 行、农行、工行和建行的客户若在5年内提前偿还住房贷款，将被收取违约金，客观上这将抑制购房（换房）需求，另外，房地产税立法有望加快，市场预期下半年 全国房价涨幅将收窄。不过，由于国家将保持楼市平稳增长，且上半年新屋开工、土地购置面积均保持较高增速，下半年的房地产相关用钢需求仍将稳中有增。

　　三、钢材下游制造业

　　今年以来，虽有贸易争端频频扰局，但制造业总体保持稳定增长，前7个月中国制造业采购经理指数（PMI）均处于50以上的扩张区间，除2月份外，均高 于51%，7月份PMI为51.2%。另外，自去年10月份以来，PPI的增速回落，而CPI缓慢趋增，反映在大宗商品价格上，铜价趋低而原油价格趋高， 说明需求转弱而通胀在抬头。不过，上半年社会消费仍保持在合理的增长速度，1-6月份社会消费品零售总额180018亿元，同比增长9.4%，较去年同期 增速回落1个百分点。政策方面，减税红利加速释放，降低增值税税率、统一小规模纳税人标准、试行留抵退税等3大增值税改革已施行3个月，制造业在减税过程 中获益较大，近期国家部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展，确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施，后期消费升 级将加快，诸多政策利好对今年后期的制造业形成利好。

　　从钢材下游的主要制造行业来看：

　　造船行业：上半年，船市初步显现回升迹象，但需求不足和产能过剩的矛盾依然存在，全国造船完工1886万载重吨，同比下降28.9%；承接新船订单 2270万载重吨，同比增长97.2%；6月底，手持船舶订单9107万载重吨，同比增长9.9%。在市场倒逼机制和政策引导的共同作用下，我国过剩产能 进一步压减，产品结构调整成效明显，兼并重组加速推进，产业集中度进一步提高，海工运营市场有所复苏，建造市场未见明显好转，船舶行业原材料成本高位上 涨，行业盈利水平大幅下降，融资难问题对船舶企业生产经营影响较大。不过，关键设备制造获得突破，自主设计研发取得进展，市场预期下半年大型散货船市场将 迎来强劲增长。

　　汽车行业：1-6月，汽车产销保持稳定增长，汽车产销1405.77万辆和1406.65万辆，同比增长4.15%和5.57%，与上年同期相比，产 量增速回落0.49个百分点，销量增速提升0.83个百分点。从各车企的应对反应来看，贸易战对国内汽车市场带来的影响基本可控，可保证市场的稳定性。从 历年汽车月度生产规律来看，下半年汽车产量将逐步回升，尤其是9-12月份为汽车全年产量的高峰期，随着下半年消费需求的释放，市场预期下半年汽车市场整 体表现不会太差，汽车产量的走高将带动薄板、中板、型材、带钢、无缝钢管、焊管等相关汽车用材的需求回升。

　　工程机械行业：今年挖掘机等工程机械出现显著增长，1-6月份挖掘机累计销量120123台，同比涨幅超过50%，7月份共计销售各类挖掘机械产品 11123台，同比增长45.3%。市场预期今年全年挖掘机销量有望达到或超过19万台，同比增速在30％-35％，今年后期随着基建投资的扩张，以及产 品更新换代需求，工程机械的产销总量仍将维持增长。2018-2021年挖掘机、汽车起重机、混凝土机械等将陆续迎来更换高峰，使得未来几年工程机械行业 的增长具有较强的可持续性。

　　小结

　　从以上分析来看，今年后期，钢材下游主要行业仍将保持稳定增长，特别是基建超万亿投资的释放，需求将再度发力。与此同时，蓝天保卫战、污染防治攻坚战 等，使得环保限产力度再次升级，钢材供给端将被压制，而需求端要抬头，钢价不涨实在没道理。从期螺1810季度走势图来看，站上4000仅为新一轮上涨的 “起点”！是的，现在钢价已经进入了政策驱动的“牛市”!商家注意规避阶段性回落风险，可以采取高位不追、逢回落低位买进的策略。（来源：富宝资讯）