利空云集 铁矿石涨势“歇火”-唐山钢铁网

步入8月，铁矿石期货价格延续回调势头，5日新晋主力2001合约价格更是封于跌停，日线创下 “四连阴”。分析人士表示，受市场情绪转弱、铁矿石市场供应增加预期以及需求不振影响，铁矿石期价遭遇重挫。而经过近期价格大幅下跌之后，已基本体现供给 端的影响，后市铁矿石期价会否继续下跌需关注钢厂后续停限产的力度、海外矿山检修等对市场的影响。

期价遭遇跌停

5日，铁矿石期货主力2001合约价格低开低走，临近尾盘封于跌停，收报689.5元/吨，创下6月20日以来新低，跌6%；近月1909合约价格盘中触及跌停价802.5元/吨，收报803元/吨，跌7.81%，两者日K线均创下“四连阴”。

从宏观层面因素来看，国投安信期货黑色高级分析师表示，受风险事件影响，市场宏观情绪迅速转弱，对黑色系商品价格形成压制。

从基本面来看，东证衍生品研究院分析师朱豪表示：“此次铁矿石期货价格大跌在预期之中，但在时间上明显提前。”

上述分析师解释称，据测算，铁矿石全年的减量基本已都体现在上半年，下半年供给恢复具备很大的确定性，基本面会恢复至相对平衡的状态。而时间上的提前主要源 于此次澳洲财年检修后发货量恢复速度明显超预期，以及市场传言鞍钢精粉被允许交割，均改变了市场对于1909合约交割形势的判断。因此，近月铁矿石期价跌 幅更大。而盘面上的变化也导致贸易商心态转弱，现货抢跑迹象非常明显，港口报价下滑速度加快，进一步对近月期价构成了压制。

同花顺数据显示，截至8月5日收盘，与商品铁矿石相关的A股多数走低，其中鞍钢股份(港股00347)、河北宣工、包钢股份、海南矿业、八一钢铁、五矿发展、凌钢股份等均走低；兴业矿业、ST创兴、宏达矿业则收涨。

需求难现明显改观

从基本面来看，朱豪表示，供应方面，上周末Vale再次强调其全年产量达到3.4-3.5亿吨，且这是在二季度产量大幅低于预期的基础上，说明下半年产量恢 复的幅度将非常大。而受飓风影响，澳洲部分矿山上半年达产情况同样不尽如人意，即使根据最新的产量指引，下半年产量恢复同样是大概率事件。此外，国产矿和 非主流矿的增产在很大程度上被市场低估，高利润已持续了较长时间，产量已到逐步释放的阶段。

国投安信期货黑色高级分析师则认为，虽然VALE陆续复产消息冲击市场，但供应短期难以持续大幅回升。在“十一”前后，部分地区可能由于安监收紧原因生产受 限，届时将会对供给端产生影响。因此，铁矿石供给短期难以持续大幅回升，且应注意VALE个别矿山停、复产及BHP、力拓检修等事件可能造成的阶段性影 响。

需求方面，上述分析师表示，截至8月2日，全国高炉开工率同比上升0.28个 百分点至67.27%，但由于钢厂利润大幅压缩，且对后期市场不乐观，整体采购积极性较差，港口库存环比上周增227万吨至11869万吨，在成材利润回 升前，多数钢厂仍将保持低库存策略，需求难以有效改观。

对于下半年铁矿石走势，朱豪表示维持“转折缓冲期”的判断，但2001合约期价折算盘面已接近90-95美元的目标区间，基本已体现供给端的影响，能否有继续向下的动力取决于钢厂后续停限产的力度，包括钢厂低利状态下的自发减产或行政化手段。

国投安信期货黑色高级分析师认为，近期宏观情绪走弱，叠加成材高产量、高库存对整个黑色系商品有所压制。虽然铁矿石供需基本面短期依旧良好，但边际有所走 弱，部分矿山复产及铁精粉可能交割等消息对市场造成冲击，而随着交割期的临近，铁矿石期货1909等合约持仓仍较大，应防范交割等问题带来的风险。近期虽 然铁矿石期价弱势震荡，但短期持续大幅下行空间有限。后期应关注交割进展及影响、安监及海外矿山检修等事件对市场的影响。（来源：中国证券报）