冷热价差恢复 影响热卷几何？-唐山钢铁网

今年以来因新增产能产线较多及宏观经济环境不稳定影响，导致冷热价差持续低于去年（2018年冷热价差均值545.3元/吨，2019年至今冷热价差均值408元/吨）。进入五月以后价差更是进一步收缩至今年均值以下，且该状态一直持续至7月底（6月24日收缩至今年最小价差186元/吨）。

8月以来，因多重利空消息集中爆发，导致基本面本就相对偏差的热卷，现货价格加速下跌。而冷轧在钢厂冷转热的操作下（多家钢厂反馈，6月以来冷轧持续亏损200-300元/吨），供应持续偏少。加之8月需求较淡季有所回升，其基本面对现货价格的支撑也较热卷更为强劲，故冷热价差逐步拉开至正常水平（8月至今冷热价差最高至529元/吨）。

而在冷热价差恢复之际，部分钢厂准备陆续恢复冷轧产量，但因钢厂反馈目前冷轧仍处于亏损状态，故增量有限。同时受生产及发运周期影响，短期内恢复资源难以体现至市场，预计冷轧价格依旧较为坚挺。

同时热轧方面短期内仍可乐观的是，钢厂增产冷轧将导致部分热轧转为冷轧基料，增加热轧需求，加之近期中美贸易利好消息提振市场信心，刺激终端需求回升，因此热卷基本面尚有支撑。但值得市场关注的是，8-9月部分钢厂新增产能产线集中投产（东华钢铁新增1580mm轧机8月初投产，预计9月底试轧结束正式投产，日均产量0.7万吨；首钢新增5500m3高炉8月初复产，且处于试产阶段，日均铁水产量1万吨；三宝1500mm热轧轧线8月正式投产，且8月日均计划产量0.2万吨）。届时热轧供应继续增加，故预计后期热卷供需基本面矛盾或将加大。（来源：上海有色网）