钢市四连阴过后 节前还有反弹机会吗-唐山钢铁网

>     中秋节后归来，国内钢市上演一波冲高回落行情，仅在周初上抬过后，之后一路走低。尤其期货价格连续四连阴，多次上演高台跳水。截至周末收盘，期螺 最低探至3371元，与周一(9月16日)高点3575元，振幅高达200元以上。铁矿石一度暴跌近5%，其它品种亦有不同幅度下跌表现。

    是什么原因导致节后行情出现如此大的落差呢？笔者认为主要还是消息面炒作，大的资金相生而动，在消息面预期频繁变化的情况下，上演多空双杀的结果!

    中秋节期间利好不断，先是欧央行率行重启量化宽松政策(QE)，引发市场对于其它国家央行利率政策的期待，而美联储议降息的预期又使全球量化宽松 更进一步。此外，无人机袭击致沙特石油减产一半，中东地缘冲突风险上升，原油、黄金等大宗商品价格看涨预期明显提升。以上消息被市场解读为利好，直接导致 周一黑色系直上云宵，螺纹钢及热卷触及一个半月高点。

    然而好景不长，随着中国央行续作MLF，并未下调其利率，市场心态受到影响。另外原油冲主回落，多头信心遭受打击，叠加环保看空预期加重以及产需端表现与预期相背等等因素干扰，整体市场预期发生的较大的改变，增加了多头获利了结的情绪。

    尤其是今年新一期2+26城市秋冬季限产意见稿出炉之后，市场解读总体反而偏向利空，今年虽然仍按A、B、C分级治理，但与去年相比没有提及错峰 生产，被市场解读为限产力度明显减弱，按当前的产量以及需求进度推演后期供需面临较大的困难。再有就是，钢厂库存由降转升，社会库存去库速度呈放缓迹象， 给传统的“金九银十”蒙上了阴影。空头思维一时间占据至高点。期现价格同步回落，市场成交由好转弱，部分地区甚至出现了恐慌心理。

    随着连续的大幅调整，周末持续下跌势头有所缓解，个别地区低价成交略有好转，商家持续调价意愿不是很大。而且从近期来看，多是期货市场调整力度较大，现货步伐跟的力度并不是很大，说明此波主要是资本市场的多空博弈。

    截至2019年9月20日，兰格钢铁综合价格指数达到146.3点，比上周同期降0.84%，比上月同期降0.88%；长材价格指数达到 157.3点，比上周同期降0.86%，比上月同期降0.12%；板材价格指数达到133.8点，比上周末同期降0.86%，比上月同期降 1.4%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，截至9月20日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3774元，比上周五跌36 元，比上月同期跌2元。截至9月20日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4180元，比上周五跌27元，比上月同期跌30元。

    截至9月20日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了592.28万吨，比上周五降18.28万吨，幅度3%，比上月同期降14.6%，而比去年同期高26.1%。

    板材

    热轧卷板价格方面，截至9月20日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3676元，比上周五跌54 元，比上月同期跌90元。库存方面，截至9月20日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到227.36万吨，比上周增4.02万吨，幅度为 1.79%，比上月同期降3.17%，比去年同期增23.98%。

    冷轧卷板价格方面，截至9月20日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4287元，比上周五价格跌15元，比上月同期跌3元。库存方 面，截至9月20日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量102.79万吨，比上周增1.29万吨，幅度1.27%，比上月同期降0.84%，比去年同期高 7.83%。

    中厚板价格方面，截至9月20日，国内10个重点城市20mm中板价格为3762元，比上周五跌38元，比上月同期跌89元。库存方面，截至9月 20日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到102.67万吨，比上周末增0.16万吨，幅度为0.15%，比上月同期降2.96%，比去年同期增 4.66%。

    预测

    那么下周会不会继续调整呢？还是超跌过后出现一个阶段性的修复过程？另外，下周正是一个过渡期，是十一前期的最后一个交易周。

    笔者认为，从周末市场持续低位盘整的情况看，持续向下的动能已经得到充分释放，而市场恐慌心理也在这个过程中得到宣泄，因此在没有持续利空的夹击 下，市场接连向下的空间已然不是很大。周末收盘，投机资金涌入也较为明显，黑色链共俘获近2亿资金加持，增仓逾10万手。而从此次调整的步调来看，连续深 度调整且下跌的如此顺畅，钢市本身存在超跌过后存在阶段性技术反弹的需求。

    回到国内宏观市场，改革后的贷款市场报价利率(LPR)今日迎来第二次报价，1年期为4.20%，调降5个基点，受此提振沪指收复3000点，商 品市场反应较小，但已有缓和之势。此外，中美贸易方面传来新的消息。有消息称，美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单。三份清单合计涉及437项商 品，约占美前两轮共2500亿美元加征清单规模的13%左右，是排除规模历次最大的一次。从动作来看，可以理解为美方再次释放出一种善意的信号，市场预期 将为中美双方10月份第十三轮磋商取得实质性进展做好充分准备。此后半个月，双方不断释放出相向而行的动作或会增加。若如此，将对商品市场产生提振。

    但也不要过高期望，从钢市自身供需情况来看，目前产量依然较高，高炉开工率回升，电炉产量探涨，而需求并未超出预期，不论钢厂还是现货库存去库速度出现明显的放缓，且明显高于去年同期。而今年秋冬季限产却低于去年同期，这种情况下，供需压力在中长期还是存在的。（来源：兰格钢铁）