一波神操作 周末黑色V型大反弹 下周钢市要跳涨？-唐山钢铁网

>     时间进入十月中旬，市场逻辑不断转换，行情更加跌宕起伏，但总体仍然表现为震荡趋弱。本周尤其明显，中美贸易谈判、环保限产政策、重磅经济数据以及来身市场本身的供需矛盾对市场情绪、资本运作以及市场行情的走向起到至关重要的作用。

    周初无锡高架侧翻事故继续发酵，各地严打货车超载，导致短途运费急剧跳涨，市场反馈目前运费已经达到严打前的1-2倍，原本超载时一时性运六七卷 钢材现在只能一车一卷，短期内成本支出加大。临近周末有扩大化趋势。继无锡、南京、苏州等地紧急开展连夜“治超”行动，随后治理货车超载超限行动在多省市 展开。截止目前，河北、河南、内蒙古、浙江、湖南、安徽、广东、海南、福建、辽宁等10个省份展开治超治限行动。

    另外，上周末中美贸易传出的利好被证实，双方在多方面有实质性进展，美方暂缓加税，同时特朗普表示中美已“非常接近”结束贸易战。随后得到外交部 的确认，目前中美双方已达成实质性第一阶段协议。这份经贸协议对中国、美国和世界都有利，对经贸与和平也都有利。今年以来中国企业已自美采购2000万吨 大豆。以上被市场解读为利好。

    环保政策方面，生态环境部印发了《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，河北多地启动重污染应急响应，表 面上来看是利好支撑，但实际上市场反应并不明显，反而一定程度还加速了市场行情的调整。一是与早前发布的征求意见稿相比基本相当，没有超出市场预期。与去 年同期相比今年只是明确了在重污染天气预警时要采取应急减排，并没有提到对错峰生产的要求，而去年则有关于错峰生产的要求，限产力度趋向宽松进一步成为事 实。

    从微观产业方面来看，本周库存大降，去库化进程继续，但与市场直接的感受仍然存在差距，且产量依然走高，使得市场对于供需矛盾的担忧始终不能放下。

    截至2019年10月18日，兰格钢铁综合价格指数达到145点，比上周同期降1.1%，比上月同期降1.76%；兰格钢铁长材价格指数达到 156.7点，比上周同期降1.47%，比上月同期降1.46%；兰格钢铁板材价格指数达到132.2点，比上周末同期降0.89%，比上月同期降 2.01%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至10月18日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3778元，比上周末跌56 元，比上月同期跌40元。截至10月18日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4142元，比上周末跌70元，比上月同期跌74 元。

    监测数据显示，截至10月18日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了499.19万吨，比上周末降61.52万吨，幅度10.98%，比上月同期降15.78%，而比去年同期高7.48%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至10月18日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3615元，比上周末跌 45元，比上月同期跌108元。库存方面，截至10月18日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到225.77万吨，比上周末降16.05万吨，幅度 为6.64%，比上月同期降0.71%，比去年同期增8.09%。

    冷轧卷板价格方面，截至10月18日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4250元，比上周末跌20元，比上月同期跌55元。库存方 面，截至10月18日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量107.53万吨，比上周末增0.04万吨，幅度0.03%，比上月同期增4.61%，比去年同 期高4.53%。

    中厚板价格方面，截至10月18日，国内10个重点城市20mm中板价格为3744元，比上周末跌24元，比上月同期跌49元。库存方面，截至 10月18日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到103.95万吨，比上周末降3.4万吨，幅度为3.17%，比上月同期增1.24%，比去年同期 降4.31%。

    预测

    随着多项重磅消息的落地，市场短期或暂时进入空窗期，那么下周行情走向如何呢？笔者认为目前整体尚未跳出震荡趋弱的大格局。

    从通胀数据来看，短期内货币明显松动的可能性不大，但社融表现要超出预期，同时M1、M2保持增长，经济运行稳定，短期时不会出现特别大的波动。

    但由于国内经济数据整体要低于预期，市场又开始寄希望于逆周期调节政策力度的加大来提振经济，尤其是GDP增速放缓至6%，市场担忧在全球经济下行的大环境下，国内难以独善其身，从而最终跌破6%这个临界点以下。

    对此国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，虽然经济面临较大困难，但具体到四季度，从最近一些指标可以看到新的变化和迹象。比如，9月制造业PMI有 所加快，体现在新订单指数、生产指数在加快；基础设施投资最近两个月都在回升；9月工业生产者出厂价格PPI同比尽管在下降，但是9月和8月环比都是在上 涨；对生产销售影响比较大的汽车生产和销售，近两月降幅呈现收窄态势。这些都是比较好的信号，再加上去年四季度基数相对较低，今年四季度经济保持平稳趋势 是有保证的。

    同时，由于中美贸易谈判达成第一阶段协议,中方将根据国内需要、按照市场化原则增加自美农产品进口，以及美方将为此创造良好条件。商务部表示，中美经贸磋商最终目标是取消全部加征关税，停止贸易战。若后期进展顺利国内特别大逆周期调节政策实施的可能性不大。

    那么目前来看，还没有看到对钢市实际形成较大拉动的主导因素，尤其基本面“两高一低”的矛盾并未有效缓解，期货市场空头思维仍然存在。从周末的期 货市场来看，空头增仓加速了盘面的下滑，期螺最低下探3256元，而尾盘整体出现V型反弹，主要是伴随着空头减仓造成的，实际现货市场仍然弱势，可以理解 为空头资金落袋为安的表现，市场基本面和消息面暂未发生明显的变化。因此，即便出现小反弹也可视为钢市自身需要的修正性技术反弹，目前暂不具备方向性的行 情。

    但巨幅调整的空间也是很大，随着价格的走低，目前调坯厂利润大幅收窄，反应较为敏感品种带钢利润甚至降至10元左右，成本线遇到支撑。另外，目前基差继续扩大，期现贴水达到300元以上，也使得期货市场短期内再度深跌的可能性在弱化。

    另外，外围消息面需要关注的是，目前“脱欧”协议达成，英国议会周六表决的结果如何；美国零售数据7个月来首次下跌，十月降息预期逼近90%，后期新的动向等等，以上亦会对资本市场产生较大的影响。（来源：兰格钢铁网）