冬储并未集中开启，钢价仍有回落空间-唐山钢铁网

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     本周以来，钢价持续表现出长弱板强的特点，且本周将延续这一趋势。产量仍有增产空间，需求预期回落，市场出货为主，冬储并未规模开启，后市螺纹钢下跌趋势不改，板材短时获支撑。

     一、行情走势：长弱板强延续

     日内期货走势继续分化，期螺下跌16收报3603，形态上收出一根上影线较长的倒锤子线，MACD指标线死叉向下，绿色负向动能增加，预示着钢价有进一步下降的趋势。热卷偏强，日内上涨8收报3600，仍有一定的上涨空间，3650面临压力位。原料端，铁矿焦炭偏强运行，铁矿上涨11.5收报662，焦炭上涨14.5收报1873.5，焦煤下跌10收报1229。

     现货方面，长弱板强表现明显，螺纹钢下跌为主，普遍跌幅10-40，广州地区达80，均价下调9;热卷稳中小幅上涨10-30，均价上调5;中板主稳，个别涨10-20，均价上调1。钢厂中，长江钢铁建材下调100元/吨；

     【螺纹钢】全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4053元/吨，较上个交易日下调9元/吨。

     【热卷】全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3816元/吨，较上个交易日上调6元/吨。

     【中板】全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3800元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

     【原料端】双焦和铁矿整体偏强运行，自11月下旬唐山处置11家焦企无证排污之后，焦企陆续关停并整治，全国陆续提涨，且焦炭产能退出任务仍在继续，数据显示，山东地区只完成185万吨，占全年1686万吨的10%左右，整体来看，原料走势获支撑暂稳。

     二、基本面：后市承压

     1.宏观：穆迪预计2020年亚洲钢铁企业利润率将下降5%

     作为美国著名的债券评级机构，穆迪投资服务公司最近的报告显示，由于需求疲软、钢铁价格下跌、铁矿石价格居高不下，受评级的亚洲钢铁生产商的盈利能力在2019年下降约25%。值得注意的是，报告预计明年钢铁企业利润将进一步下降至5%。且穆迪称，来自房地产和制造业的需求将限制中国钢铁消费的增长，日本和韩国的钢铁需求预计也将走软。

     从全球钢铁消费需求来看，日前世界钢协发布的《2019和2020年全球短期钢铁需求预测》

     曾预计全球钢铁需求2019年和2020年分别增长3.9%和1.7%。而中国用钢需求增速今年预计在7.8%，明年只有1%的增长，预示着2020年我国钢铁行业仍将面临下行压力。

     2.行业：山东、江苏、河北六省发布新一轮治超政策，运力面临考验

     近日，山东、甘肃、湖南、河南、江苏、河北等地发布新一轮治超政策。其中，山东、甘肃、湖南自12月1日起禁止违法超限超载运输车辆通行高速公路。河南自2020年1月1日起实行高速收费站入口称重劝返，这也意味着1月之后河南超限超载货车将无法再走高速。今年以来超载限载加严，不仅钢材运输成本增加，且对市场运力形成考验，而这一趋势会进一步加剧。

     3.供需：产能置换计划反应去产能任务艰巨

     今年以来产量持续攀升，产能过剩问题再次引发关注。行业淘汰落后产能，化解过剩产能的目标计划也在逐步推进。日前，山东省公示了钢铁化解过剩产能的情况。根据目标计划，2019年山东省钢铁行业化解过剩产能目标计划为炼铁产能465万吨、炼钢产能348万吨。而目前从产能置换的计划方案来看，即使今年完成退出产能任务，今年炼钢产能仍将增加约78万吨左右。同时，明年新建产能中65%将于下半年陆续投产，去产能任务依然艰巨。

     此外，12月由于南北价差较大，给南下资源提供了利润空间，同比增幅明显。数据显示，东北螺纹钢南下计划总量为123.8万吨，同比增加42.6万吨，环比增加35.5万吨。此外，北方6省12月西南(川渝)地区计划投放量68.2万吨，环比增加30.2万吨;其中螺纹钢计划投放量42.9万吨，环比增18.8万吨;盘线计划投放量25.3万吨，环比增11.4万吨。

     (以上数据根据2018年后钢铁产能置换计划统计)

     三、行情预判

     本周以来，长弱板强走势明显。基本面来看，建材本周产量仍有增产空间，且南下资源不断增加，供需结构逐步转变，华南地区钢价下跌明显。目前冬季需求转淡预期强烈，市场仍以出货为主，且冬储并未集中开启，钢价仍有回落空间。同时，库存自上周降幅收窄之后，淡季需求放缓逐步显现，关注明日产量库存数据，预计建材将继续承压下行，华南地区跌势明显，板材由于制造业回暖短线面临支撑，稳中部分上涨。（来源：中钢网）