2020年涂镀板材市场或震荡偏强-唐山钢铁网

>     一、前言

    2019年国内钢价震荡趋弱，但涂镀板价格抗性趋强，价格回涨。供给侧改革推动的政策红利近两年陆续释放，而中美贸易战在2019年缓和预期日渐增强，成为市场价格一大利好。从产品的盈利特性上来看，近两年供给侧改革深入后，前端产品坯料、建筑钢材、厚板材资源总体的产品利润率上升，在铁水资源供给不足的情况下，钢企在资源调配上更倾向于资源利润率更高一些的前端产品。2019年涂镀板材总体产量的权重继续趋弱，带动了价格抗性的增强。相比较于其他成品材，涂镀板材市场总体的供应压力相对不大，而中美贸易战虽对钢材总出口量有一定影响，但是对于涂镀板材的资源出口量来说，影响不大。较之其他品种涂镀板价格在2019年拉涨。

    对于2020年而言，涂镀板材整体资源的供需面情况尚可，贸易战缓和带动汽车家电出口增加的情况下，预计需求端将进一步增加。而供应端表现，受前端产品利润率略高影响，涂镀板材产品总体的产量端较低，市场总体资源供应量不大，对于资源价格总体运行区间相对有利。因此，预计2020年涂镀板材市场或仍震荡偏强。

    二、2019年国内涂镀板材价格震荡拉高

    2019年国内镀锌板价格震荡拉涨。据监测数据显示，截至2019年12月31日，天津市场1.0*1250首钢镀锌板价格为4610元(吨价，下同)，较去年同期上涨220元，北京1.0*1250首钢镀锌板价格为4650元，较年初价格跌40元，上海1.0*1250莆田镀锌板的价格为4610元，较去年同期涨300元。国内十大重点城市镀锌板均价4536元，较年初价位上涨114元。

    2019年国内0.47mm彩涂板价格总体平稳，年内波动率较低。国内彩涂板截至12月末，兰格钢铁网监测的数据显示，博兴市场民营加工企业0.47mm彩涂板价格4220元，较年初均值4110元上涨110元，天津新宇0.47mm彩涂板价格为4950元，较去年末水平4900元上涨50元左右。国内十大重点城市彩涂板均价5827元，较去年初5518元上涨309元。

    三、2019年涂镀板材市场概述

    2019年国内涂镀板材市场震荡趋强。春节后，受淡水河谷矿难消息影响，铁矿石价格大幅拉涨，带动成品钢材个品种价格趋强。涂镀板材也不例外价格在一季度大幅拉涨，其中4月份博兴C料库存达到年内低点，钢厂开工率偏低，涂镀板价格达到年内高点。不过五一节后特朗普再次对2000亿中国商品征收关税，加之下半年恶劣天气和需求跟进不及时，二、三季度价格震荡回落，不过由于产量和库存在各品种中均属低位，因此尽管在回落通道，涂镀板较其他品种仍保持较强抗性。十月份第十三轮贸易磋商取得积极进展，加之无锡大车压桥事件引发了全国运费上涨，上下游找车困难，到货不及时，钢结构冬季采购集中释放了一波行情，涂镀板价格在四季度趋强。

    四、上游热卷价格震荡趋弱 成本支撑减弱

    2019年上游热卷行情震荡趋弱，波动调整。随着各地钢厂热轧线的纷纷投产，热轧卷板产量在2019年继续增加，使得热卷产量急剧升高，与此同时利润也逐步压缩，从年内利润情况看，年内热轧利润一度亏损严重。库存情况，年内热卷库存在三月初达到256.8万吨库存高点，四季度开市随着钢厂生产结构的调整，热卷产量库存双双回落。截至年底，国内热卷库存150.23万吨，年同比降5.75%。价格走势较镀锌板板大体一致，但由于产量和库存基数较大，使得热卷的抗跌性较落涂镀板抗性较弱。截至12月份末，热卷行情延续回涨势头，但动力已出现不足。据兰格钢铁网统计，国内5.5-5.75mm商品卷均价3842元，较去年同期涨110元。国内热卷产量336万吨，年同比增涨6.6%，钢厂库存78万吨，年同比回落19.2%。社会库存151.3万吨，年同比降8.71%。其中博兴C料价格年内均值在3700-3800元，较去年4000-4100元价格下跌了近300元。截至年底博兴鑫辉、启铭等8个仓库热卷库存总量5.38万吨左右，较上周增1.96万吨。

    五、2020年国内涂镀板材市场价格走势预测分析

    5.1  供给侧改革下 2020年涂镀板材市场供应端口压力不大

    与前些年市场大力推进高端化、高附加值产品趋势不同，在供给侧改革推动下，上游坯料，主流成品材建筑钢材、热轧卷板、中厚板等产品利润空间放大，而在高炉限产、铁水供应不足的情况下，全流程钢厂在资源的倾斜上更倾向于前端产品，所以涂镀板材总体产量的占比在2019年基础上继续下滑。据兰格钢铁网数据，截止年末，国内涂镀周产量93万吨，年同比降6.22%，其中彩涂板降跌5.50%降幅大于镀锌。而库存方面，涂镀板材整体库存130万吨，年同比下降了14%。另外，环保压力加大以及近些年利润压缩，部分涂镀板材加工厂面临利润收窄以及资金面压力，少部分企业关停，对于总体资源的输出有一定影响。总体来看，供给侧改革释放的成品材市场红利仍在继续，高附加值产品在短期的资源供给压力相对不大，加之出口市场2020年有转好预期，总体供应端缺口压力不大。

    5.2  2019年我国涂镀板材总体出口表现欠佳  2020年或有回缓

    自2018年中美贸易摩擦升级后，我国钢材总出口量下降的情况下，2019年镀锌板材总体出口市场回落速度加快，出口数据表现欠佳，但彩涂板出口数据小幅回升。

    据海关总署发布的数据显示，2019年前11月，我国镀层板、涂层板总体出口情况欠佳，镀锌板和彩涂板均有回落。其中镀层板出口量合计1130.86万吨，涂层板出口量累计609.66万吨，涂镀板材出口量累计1082万吨，占钢材出口总量的18.13%，较去年同期回落了9个百分点。2018年前11月，我国涂镀板材总体出口量1795.8万吨，2017年前11月，我国涂镀板材总体出口量1679.11万吨，2019年出口水平低于2017-2018年前11月的出口水平。2019年我国涂镀板材出口占比回落，维持了五年额攀升局面被打破。2020年在贸易战缓和的高预期下，汽车和家电的出口形式或会进一步好转，有利于镀锌彩涂板材的出口。

    5.3 2019年下游汽车家电稍显低迷 2020年或有转机

    2019年下游汽车、家电行业受贸易战影响继续表现低迷，分品种来看，据中汽协会数据，1-11月汽车产销分别完成2303.8万辆和2311万辆，产销量同比分别下降9%和9.1%，产销量降幅比1-10月分别收窄1.4和0.6个百分点，年同比降幅分别扩大6.4%和7.4%。汽车行业数据19年表现仍然低迷。

    家电方面，三大白电产量方面看，2019年电冰箱产量7729.2万台，年同比增加9%，4-5月份达到两年内高点。洗衣机产量7092万台，年同比增加12.7%，洗衣机产量在今年10-11月份达到两年内新高761.5万台。彩电产量18182万台，年同比下降2%，家电行业19年较18年小幅回缓。

    2020年作为宏观经济的重要抓手，固投对冲经济下行会再次回升，预计开春固投向好有利于涂镀板的消化。而工业增加值:11月工业增加值6.2%，增速偏高，这样就使得四季度工业月均增速可能达到5.5%，这比3季度要高出0.5个百分点。而去年四季度工业月均增速5.7%，对应的实际GDP增速是6.4%。据此推测四季度 GDP增速企稳甚至可能回升，2020年在贸易战缓和预期下将有利于汽车、家电的出口。

    5.4 2020年货币政策继续宽松 钢价仍有拉升空间

    2019年在全球经济压力下行的背景下，央行年内几度降准及调整MLF，释放流动性逾3.1万亿，2020年伴随全球经济回暖势头，开春后行情或可谨慎乐观，货币政策会继续宽松，资金环境将进一步强于2019年。此外贸易战在年底走向缓和预期加强，明年缓和情况或会进一步加大，对于涂镀板价格的拉涨起到积极作用。回归基本面，涂镀板材产品市场在出口市场保持良好、供应端压力不大以及政策面宽松的带动下，总体价格有望在2020年继续拉升。不过，涂镀板材企业里除部分全流程钢厂以外，多数以加工厂为主，在行业利润总体压缩的影响下，总体的成材运行主流区间价格正逐步向成本边缘靠近，全流程企业经营空间和大型的加工企业生产经营尚可，但对少部分加工量少以及成本控制不好的企业而言，仍是一挑战。

    综合来看，2019年由于我国涂镀板材市场供需端均收窄，涂镀板材抗性加强，价格大幅拉涨。2020年，国内资金环境继续宽松，地缘性政治风险环节预期加强是涂镀板价格行情的利好。需求面上看，随着贸易战的缓解，刺激家电和汽车市场消费，而固投的再次回升是为大概率事件，对工地开工率的加强，利好彩涂板需求。但由于利润的影响，钢厂偏于生产前端产品，涂镀产品价格的拉涨，势必带动利润的回升，2020年涂镀市场产量或有增加，但总体而言仍是利好大于利空，因此预计，2019年涂镀板材市场总体市场或仍有拉升空间。（来源：兰格钢铁网）