年前上涨动能耗尽？库存增超99万吨！期螺应声下挫！-唐山钢铁网

>     一、概述

     冬储已至，各地钢厂冬储政策陆续出台，部分地区市场商家已开始冬储操作。据反馈，今年冬储操作计划量较去年比有所减少，当前各地商家心态略有分歧，主流市场指标钢厂的冬储政策一直迟迟未出，市场商家观望居多。我们来看一下近几年上海市场沙钢螺纹的走势及过往几年商家操作冬储后的情况，为便于统计说明，选取1月9日市场价格为基准参考，如下图：可以看出2016年至2019年，受市场行情的整体走高带动，除2018年节后市场回落之外，其余几年商家冬储，节后市场一路走高，商家均有几百元甚至更多的利润空间。2018年节后市场不及预期出现下跌，冬储亏损平均在350-400元附近，2019年节后市价上涨400元左右。目前上海市场的价格比去年冬储同期略低60元，触及预期价位，少部分商家尝试冬储操作。

     二、现货市场

     随春节临近，市场需求日渐减少，钢企检修减产陆续增多，冬储节点时间节点开始，市场商家逐步尝试冬储操作。本周库存数据显示，社库存大幅增加，厂库存开始向社库存转移，螺纹产量下降。从螺纹及线材库存水平看，与前几年相比，库存总量依旧处于历史较低水平。受低库存支撑，明年上半年或将走出上涨行情。

     三、期货市场

     期螺05主力和预今日高位回落，持仓量减少，多头力量显不足，市场信心下滑。预计节前将以下跌为主。期螺指数表现弱于主力，短期技术面走势偏空，黑色系板块整体偏弱。

     四、总结

     当前主流市场冬储仍以观望为主，仅有少部分商家尝试备货，且冬储计划量较去年比有所减少，商家反馈今年的行情预期比去年同期要弱。钢厂方面，指标钢厂冬储政策一直未出，商家静待较多。目前或出于对市场整体预期偏弱的考虑，钢企的库存水平维持较低，对于冬储的积极性似乎不高。临近年底，下游资金面较为紧张，商家忙于回收账款，也制约了冬储的备货量。市场方面，终端需求逐渐下滑，整体成交冷清，价格上涨比较乏力。后市在期螺预期高位回落带动下，现货市场价格或将迎来一段时间的下跌。综合考虑，建议今年的冬储操作短期仍需观望。（来源：富宝资讯）