钢铁PMI升至扩张区间 市场弱势依旧

目前国内钢价已处于历史低位，随着一系列基础设施建设和民生工程实施的加快，钢市需求将有一定程度的提升，后期拉动国内钢价企稳反弹动力正在形成，但阻力也不可忽视。

中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会近日发布钢铁行业PMI指数显示，4月钢铁业PMI指数延续了3月份的回升势头，为52.6%，较上月大幅回升8.4个百分点，自2013年9月份以来首次回归扩张区间。

据了解，这是自2013年9月份以来首次回归50%以上的扩张区间。此前3月份该指数在连降3个月后首次回升，而2月份该指数为39.9%，触及5年多来的低点位置。

今年一季度被中国钢铁工业协会称为“进入新世纪[1.88% 资金 研报]以来钢铁行业最困难的一季度”，国内大中型钢铁企业亏损23.29亿元，同比由盈变亏，累计亏损面为45.45%。但其中，3月份大中型钢铁企业盈亏相抵后实现利润5.30亿元，实现扭亏为盈。

据分析，在主要分项指数中，4月份钢铁业新订单指数、新出口订单指数均回升至扩张区间，购进价格指数也自低位大幅反弹，显示出之前持续低迷的钢市初现回暖迹象。预计后期随着一系列基础设施建设和民生工程实施的加快，需求将有一定程度的提升，钢市将受进一步提振。据中钢协数据显示，4月中旬重点钢企销售结算量1480.95万吨，环比上旬增加3.32%。

但值得关注的是，4月的生产指数，也是近7个月以来首次回归扩张区间，产成品库存指数高位震荡，预示后期钢厂产能或加快释放，供应压力加大，在经济增速下行的背景下，钢价反弹仍有阻力。据国家统计局数据，3月份全国粗钢日均产量226.6万吨，创历史新高。另据中钢协数据显示，4月中旬重点企业粗钢日产量174.94万吨，旬环比上涨0.12%；全国预估粗钢日产量228.02万吨，旬环比上涨5.98%。钢铁业的成本支撑仍不足。今年以来，进口矿、焦煤等原料，因受高库存及下游需求较弱因素的影响，价格一直处于相对的低位，特别是煤炭，价格回落至20年以来低点。进口矿的吨价也在120美元的关口，反复冲击均无果，并在4月底跌至110美元以下。4月上旬随着钢价的反弹，原料市场一度曾有跟随操作，但明显上涨无力。

分析师表示，PMI数据回暖，预计着4月份我国经济有望弱势复苏，而政策刺激力度加大将有望拉动钢市终端需求好转。加上当前钢价已处于历史低位，5月份国内钢价将具有一定的回升动力。但是，国内钢市依然面临粗钢产量居高不下、成本支撑弱化、资金缺乏支持等压力，钢市回暖阻力重重，预计5月份国内钢市总体将在艰难中震荡盘升。

相关指数报告认为，当前钢材市场基本面弱势依旧，盈利改善令钢企生产趋于活跃，钢企库存处于高位，行业资金紧张的局面难以缓解。但目前国内钢价已处于历史低位，随着一系列基础设施建设和民生工程实施的加快，钢市需求将有一定程度的提升，后期拉动国内钢价企稳反弹动力正在形成，但阻力也不可忽视。

国内钢市依然面临粗钢产量居高不下、成本支撑弱化、资金缺乏支持等压力，钢市回暖阻力重重。

中钢协数据显示，一季度国内大中型钢铁企业亏损23.29亿元，同比由盈变亏，累计亏损面为45.45%。其中，1-2月亏损，3月份盈亏相抵后实现利润5.30亿元，实现扭亏为盈。

分析师表示，4月中下旬钢价虽有回调，但由于铁矿石、焦炭等原料价格处于低位，钢企生产仍有微利，主要钢企生产热情有增无减，钢铁重镇唐山地区开工率已达到88.6%以上的相对高位。并且，据历年情况看，一般二季度是钢铁高产量月份，5月份粗钢产量或将继续维持高位，后期市场供给压力依然存在。

此外，4月钢铁业PMI分项指数中，产成品库存指数为54.0%，较上月微升0.8个百分点。据悉，该指数今年以来持续保持在50%以上的扩张区间，显示当前钢厂库存总量巨大，压力明显。

一般而言，钢厂的高库存将加重其自身资金压力，为此钢厂将设法加大去库存力度，这将对市场价格走势产生影响。

中钢协数据显示，4月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1581.5万吨，较上一旬末增加了67.56万吨，环比上涨4.46%，较去年同期大幅增长15.8%。

此外，分析师指出，继钢铁因资金问题停产之后，市场传银监会发文警示铁矿石融资风险，银行将提高矿石信用证融资的保证金，此类事件凸显出钢铁行业资金问题仍在发酵，行业资金紧张也将对钢价走势形成抑制作用。