南北价差“异样” 中厚板市场或迎调整期_唐山钢铁网

此前，华东地区中厚板市场与华北地区的价差一度达到200元/吨左右，但现如今南、北方地区的中厚板价差几乎为零。以代表市场上海、天津对比来看，2014年以来，两地市场的最大价差出现在1月7日为200元/吨，当时天津市场普通中厚板售价为3350元/吨，而上海市场价格为3550元/吨。之前，笔者曾撰文阐述过南、北方两地价差的不合理，因为就运费而言，两地价差在100元/吨~120元/吨较为合理。然而，截至6月24日，上海市场普通中厚板最低售价触及3270元/吨，而此时天津市场价格则为3260元/吨，两地价差仅为10元/吨。这一价差明显低于正常水平，意味着后期两地价差将进入新一轮调整期。今年初，华东地区中厚板价格一直表现相对坚挺，究其原因有以下几个方面：其一，多数华东地区中厚板生产企业面临着板坯紧缺的窘境，因而钢厂现货资源供给压力较小，部分钢厂发货打折量甚至一度只有2折~3折；其二，华北地区中厚板生产企业减产力度较小，部分生产企业譬如河北钢铁集团唐钢、营口中板厂、天钢等中厚板生产企业还计划增加产量，因此当地市场价格压力较大；其三，由于当时华东地区中厚板经销商不看好后市，商家订货热情普遍偏低，虽然北方资源抵达上海市场的账面利润超过100元/吨，但商家入市积极性还是很低。这几个因素合力作用导致当时中厚板南北价差维持在200元/吨左右。不过，自4月份开始，华东、华北地区中厚板市场价差便开始逐步缩小。由于国内中厚板市场价格阶段性反弹，华东地区中厚板经销商入市积极性有所增强，加之北方地区诸如文丰、敬业等钢厂后结算模式扩大推广，天钢中厚板抵达上海一单一议价格很低，华东地区的中厚板经销商开始补充库存。而恰恰也在此时由于矿石价格快速下跌，中厚板生产企业盈利状况改观，华东地区的二线钢厂和萍钢等中厚板生产企业开工率提升，现货资源量抵达速度加快。从4月下旬开始，华东地区的中厚板市场价格跌势加快，而华北地区中厚板价格本就处于较低的水平，因此跌幅相对较小。其实，从库存走势也可以清晰地看出端倪。4月份之后，华东地区中厚板市场库存量震荡盘整，总量较前期并未下降多少，近几周甚至连续增加；华北地区中厚板市场库存量则一路下降，直至近几周才逐步企稳。市场库存压力上升自然导致商家跌价抛售，特别是许多新货资源都是后结算模式，贸易商唯有快速出货才能保证自身的稳定收益。那么目前是什么原因导致华东地区中厚板市场价格连续下降呢？其一，目前矿石价格处于低位，板坯价格相对较低，华东地区的二线调坯轧材企业尚有利润，因此市场发货节奏明显加快；其二，北方钢厂如文丰、敬业等后结算模式协议量已经或即将集中抵达市场，商家库存压力凸显，经销商为了保证销量自然选择跌价促销；其三，下游需求总量增加并不明显，华东市场的资源价格竞争激烈也加速了中厚板价格的跌势。以无锡、江阴两地普通中厚板价格为例，目前两地市场上的最低价格已经触及3230元/吨~3240元/吨，影响着周边地区市场价格稳定。事实上，当前华东地区中厚板市场价格已经处于超跌水平，这从对比热轧板卷的市场价格就可以发现。在今年前5个月里，上海市场上的中厚板价格一直高于热轧板卷价格，其间最大价差曾一度达到170元/吨。这一价差在6月5日出现逆转，上海市场上热轧板卷价格开始较中厚板价格要高，随后价差便逐步扩大。截至6月24日，上海市场热轧板卷与中厚板的价差达到100元/吨。6月23日，华北地区河北钢铁唐钢普通中厚板锁单价格为3170元/吨接单较好，而文丰普通中厚板锁单价格为3180元/吨，也有不少订单。如果以这样的锁单价格核算，华北地区货源抵达华东地区的成本价格要达到3300元/吨以上，再加上资金成本和托盘费用，成本价格已经明显高于当前华东地区中厚板的市场价格。虽说许多商家也知道目前华东地区中厚板市场价格已经处于不合理的水平，但考虑到阶段性库存压力偏大，且下游需求不佳，跌价促销只是无奈之举。笔者认为，在一段时间内，华东地区中厚板市场价格下跌空间已经很小，北方中厚板生产企业则还有利润可赚，因此钢厂生产力度不会减小，后期华北地区中厚板市场价格压力或较大。预计7月份，华东地区中厚板市场价格将停止下跌，等待华北地区中厚板市场价格向下运行，或者主动小幅反弹以与华北地区中厚板价格达到相对合理的价差水平。