2017年2月11日钢材现货周评

2017年2月11日钢材现货周评
     本周钢材价格随期货价格大幅上行，唐山钢坯至2920，较上周上涨180，但库存大幅上升，表明需求依旧没有启动，给本次价格上行将带来影响
     一、基础数据回顾
     1、铁矿港口库存快速上升至13050万吨，钢材社会库存上升至1973万吨，已连续11周上升，企业库存下降至1230万吨，唐山钢坯库存上升至134万吨，
     2、62pb粉价格稳至640元，二级焦炭价格下降至1830元，钢坯生产成本2690，钢坯价格上行至2920
     3.粗钢日产能下行至216万吨，唐山产能稳至70%
     二、本周钢材价格基础数据对钢材价格的影响
         各项供求基础数据并不支持价格上行，但受本周期货价格影响，钢材价格被动跟风，期货借助工信部公布的35家不规范企业继续延续炒作价格，其价格是否能保持强势上行，需等待终端需求的启动，或者政策性刺激再度加强
     
     三、下周价格预期
      下周钢材价格如果期货价格不破3280，将突破3418压力，将引导钢材价格继续上行，唐山钢坯会收复2940上探3020，预期目标唐山钢坯下行2580失败

     四、再谈去产能对钢材价格的影响
        2017年，要更加坚定地深入推进化解过剩产能工作。坚决淘汰落后产能，严格禁止新增产能，彻底关停违法违规产能，坚持把不符合规范条件、不符合环保要求、不符合质量要求和中频炉炼钢、“地条钢”、规模以下钢铁生产企业作为化解重点。要深入做好人员安置工作，积极做好债务处置工作。这是摘自中钢协会议上的一段话
      根据世界钢铁协会的数据，2015年中国电炉法生产的粗钢产量为4880万吨，而中国全年的粗钢产量为8.04亿吨。由于该协会与国内机构的数据相差较大，如果以世界钢协的数据为准，由于电炉炼钢中电弧炉的产量占比约为75与25%，因此预估当前国内中频炉工频炉的粗钢产量约为3660万吨。一旦今年中频炉3660万吨产量被去除，加上2016年国内去掉了大约6600万吨的粗钢产能，2017年据不完全统计去产能4800万吨，河北一省就计划去产能3186万吨，到2017年低实际去产能1.5亿
     假设在当前钢厂工艺不发生变化，钢材市场供需弱平衡的话，上述计划严格落实，减少1.5亿吨的粗钢产能，势必会造成钢材的供需紧平衡甚至钢材短缺。只能刺激高炉开工率的提高，那么铁矿石和焦炭以及喷吹的使用量应该会继续提高，原料的价格，尤其铁矿和焦炭，不会没有支撑 ，钢材价格也会再上台阶
      转载一篇近期对中频炉停产对钢材价格影响文章
    近期，江苏、四川、唐山、山东等地采取了严厉整治“地条钢”的紧急行动。对于此次中频炉炼钢等落后产能的整治风暴，以下9个问题会帮助您梳理整个中频炉落后产能整治的思路
 
1什么是中频炉？
 
     中频炉是一种将工频50Hz交流电转变为中频（300Hz以上至1000 Hz）的电源装置，把三相工频交流电，整流后变成直流电，再把直流电变为可调节的中频电流，供给由电容和感应线圈里流过的中频交变电流，在感应圈中产生高密度的磁力线，并切割感应圈里盛放的金属材料，在金属材料中产生很大的涡流，利用电磁感应原理加热金属并使之熔化。

2为什么要关停中频炉？
 
由于中频炉炼钢等落后产能生产的钢材产品的尺寸公差、强度性能、化学成分等物理化学性能均难以稳定地达到标准要求。拥有这样产能的企业大多没有得到生产许可，往往贴牌、假冒其他企业产品生产，甚至直接生产劣质产品。这样的产品不少存在脆断的情况，存在严重隐患。
    同时，有些企业采取不规范甚至违规违法手段，进行恶性销售，扰乱正常市场秩序。因此，由符合国家政策和标准要求的优势企业生产的合格钢铁产品对形成良性、有序的市场环境非常有利。
 3为何一直存在？
 
用中频炉炼钢生产地条钢的“顽疾”一直得不到根治，形成这一态势的原因是多方面的：
 一是有企业认为中频炉熔炼废钢具有一定的优势，如果废钢质量高，产品质量会有一定的保证；
 二是投资低，错峰用电生产，中频炉炼钢生产企业集中区也是废钢高产区，企业利润相当可观；
 三是中频炉炼钢企业集中的地区，地方财政对其的依赖较大；
 四是由于各个因素政策下达落实不到底、不到位，甚至绝大部分不在正常统计范围。
 4近期相关政策？

《产业结构调整指导目录(2011年本)(修正)》淘汰类中，就已经明确提出，淘汰“用于地条钢、普碳钢、不锈钢冶炼的工频和中频感应炉”。
 此外，《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发【2016】6号）提出，“对生产地条钢的企业，要立即关停，拆除设备，并依法处罚。”
 5什么时候兴起的？
中频炉炼钢在前些年虽也存在，但比例并不大。2008年之后，钢铁行业曾经历了一次较快的发展时期，但这期间中频炉产能增加不多。从时间上来看，中频炉炼钢产能增速较快是在2012年、2013年。从生产来看，中频炉基本上是用电。用电就不可避免的面对阶梯电费的问题，即白天的电费和晚上的电费不一样。因此，很多企业的中频炉基本上白天不生产、夜里生产。
 据有关机构调研，我国现有中频炉钢厂约70家，产能在1亿吨左右，实际产量波动很大。今年2月初，由于建筑钢材市场低迷，加上进口矿石价格下跌，高炉-转炉工艺成本降低，中频炉钢厂失去竞争力，几乎全部停产；但到7月份，随着建筑钢材需求增长，铁矿石价格上涨，中频炉钢厂产量快速上升，达到年产钢5000万吨的水平。
 6各地关停动作有哪些？
近日，江苏、四川、唐山、山东等地采取了严厉整治“地条钢”的紧急行动，以废钢为原料的中频炉、工频炉炼钢产能有所减少。
      自11月底开始，煤钢去产能督察组进驻江苏地区，下令全部拆除当地的中频炉。此次检查的重点在于去产能，且范围从苏北地区快速扩大至全省，检查严格程度前所未有。
     11月28日，山东发文要求省内中频炉钢厂检修停产，涉及省内近20家钢厂，主要集中在山东鲁西区域，预计将影响3.5万吨/天左右的需求量。12月1日，四川连夜出台中频炉、工频炉清理政策，清查以废钢为原料的炼钢非法产能，涉及废钢需求接近1.1万吨/日。
       12月6日，唐山《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》要求，“认真清理以废钢为原料，采用感应炉（中频炉、工频炉）熔化，生产建筑用钢材及生产建筑用钢对钢坯的装备”，且“务必做到不留死角、不留盲区、不走过场”。
 7近期关停情况如何？
近两周以来，全国69家短流程（电炉、中频炉）的产能利用率每周下降10个百分点左右，目前已至35.47%，年内最高点是11月中的58.60%。
 从江苏、四川、湖北、河北等地来看，基本上都是省政府这一级别在推动；做得比较严格的是河北和江苏，其中又属江苏更严格。现在看到很多企业，基本上都已经停产。而在拆除这块，之前江苏苏北有一部分被拆除了。
 然而，即便在苏北地区，也不是所有中频炉都被拆掉了。有专家表示，这部分炉子还是一些简单性的拆解，花的时间也很短，两三天就能拆掉，如果不出现破坏性拆除，再花两三天是可以装回来的。
8关停会造成资源紧张吗？
不会出现建筑钢材资源紧张，也不会出现供不应求的情况。
第一，数据显示，1月~10月份，我国的粗钢产量为6.73亿吨，同比仅增长了0.7%，而这仅仅是在2015年粗钢产量下降2.23%的基础上的微小增长。也就是说，2016年粗钢的总产量水平不及2014年。2014年我国就已经有足够的粗钢能力，钢材资源是充足的。
第二、2016年国钢铁工业协会优势企业的粗钢产量为6600万吨，与此相关，2015年同期，优势企业的粗钢产量同比也在下降。这意味着，优势企业的优质产能在两年内都在下降，其优势产能并没有完全

第三，中频炉炼钢绝大部分是以生产劣质、低质量螺纹钢、线材及不合格的不锈钢产品为主。优势企业的高质量螺纹钢产量两年下降了2000万吨左右。这说明，优势钢铁企业的生产仍不饱满，没有恢复到2014年的状态，至少有2000万吨的能力是闲置着的。即使淘汰所有的中频炉炼钢产能，也不见得能补上优势企业下降的产量，更不用说优势企业现有装备还有较大的增产潜力。
   落后的中频炉炼钢产能、生产低质量产品产能依然存在，优、劣钢材供应总体上是过剩的，而其中优质产能没有发挥出来，并不能对价格形成支撑力，螺纹钢价格难以大幅度上涨。

9废钢会回流吗？

高炉废钢使用量增加是毫无疑问的。
 
关停中频炉，对一些地区的废钢市场影响相对较大。业内人士调研显示，目前，整个江苏省粗钢产能近1.5亿吨，其中，中频炉产能约为4000万吨左右，占江苏省整个粗钢产能的27%。随着中频炉产能被淘汰，废钢的需求必然大幅下降，当地的废钢市场供需关系发生变化。

另外，我们知道，炼钢环节想要提高出钢的产量，如果提高入炉铁矿石的品味，肯定是能提高出铁水率。而在转炉里掺废钢，一般来说，废钢和铁水的掺比，我们看到通用公式基本上是80公斤，其实里面的弹性非常大。在不同的企业，掺七八十公斤和两百公斤都可以掺进去，这样出钢量明显高，废钢价格下跌，而且这么低的时候一定会有很多高炉流程的生产企业买一些废钢投入到转炉里。


         五、操作策略
      1.坚持利用期货平台对常备库存避险
      2.利用期货平台的价格波动，做好每天的库存销售套利
      3.下周日内操作基差20元
      4.建立期货与现货价格对冲、库存与销售套利对冲，期货避险机制
      5.外贸锁汇未来进入常态，建立外贸订单价格与外汇对冲，以及外汇结汇周期对冲机制
      6.外贸订单确立后，结合市场价格变动，本着现货后期货的操作原则操作，利用期货发现价格功能操作现货为主，期货避险为辅原则