银行参与期货业务：关在笼子里的优势_唐山钢铁网

“有钱、有客户、有网点”，在业内人士看来，依托强大的银行股东背景，若能将庞大的客户资源与期货市场对接，银行系期货发展潜力极其巨大。“一方面银行营业网点较多，客户资源相对广泛；另一方面，银行作为股东，对旗下期货公司的支持力度可以加大；此外，银行在衍生品方面较早接受海外的先进经验、研究优势。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇说。一旦渠道建立，就不愁客户来源。在李宙雷看来，银行的客户遍及各行各业，包括实体企业、金融企业等，可以充分利用其客户优势。“银行可以利用期货公司平台，做大做强银行的商品抵押融资业务，更好地为产业客户进行融资服务。此外，一旦未来期货公司需要发行相应的理财产品，银行可以利用其广泛的销售渠道进行推广，降低期货公司的发行成本。”“借助银行的资本优势、人才优势、平台优势，期货公司可以彻底摆脱原来通道制单一业务形成的经营风险，向做资管业务、风险管理业务及做市商业务转型。”高上认为，收购期货公司之后，银行可以利用自己的客户渠道优势和网店优势，将期货经纪业务做强；同时银行资本金充裕，可以利用自己的资金优势和人才优势，将资管业务和风险管理子公司业务做强。不过，也有业内人士认为，由于银行直接参与衍生品市场依然存在政策壁垒，对银行系期货公司而言，银行的优势依然被“关在笼子里”。“银行去做期货，大家觉得他的块头很大，优势很明显，会像券商系期货公司一样改变整个期货公司的格局。但我个人认为，短时间内这种可能性很小。”朱斌就此阐述了三点理由。首先，目前银行不能直接成为期货公司大股东，只能通过旗下的子公司或孙公司持有期货牌照，银行系期货能否利用他的母公司甚至爷爷辈公司的资源拓展业务，这要打个问号。“假如期货公司是银行下面的一个部门，银行给客户贷款的同时提供期货工具管理风险，这是一个内部整体打包方案，合作起来没有问题。那现在客户如果需要期货工具，还需要到另外的期货公司去开户，去交易，这种合作并不顺畅。”朱斌说。其次，目前适合银行系介入的期货品种相对有限。朱斌认为，“券商系期货公司的崛起在于股指期货为之带来了春天，而银行系在股指期货上没有优势，目前唯有挖掘国债期货的需求，但银行尚未批准成为自营会员，不能像券商一样帮助其控股的期货公司。”最后，如果要把银行客户发展成期货客户，要耗费大量精力，银行从上到下未必愿意尝试。“银行系期货跟银行的客户合作不是很方便，他不可能去银行的柜台卖期货产品，他也不能直接把银行的贷款客户拉到期货公司来。而且行业客户五花八门，有的做钢材，有的做PTA，要一一满足他们的需求并把他们发展成期货客户非常困难，银行高层和员工不会把他当主业去做。”事实上，银行系期货公司也存在缺点和劣势。“银行在大宗商品等传统期货品种上不仅研究比较薄弱，而且在风向管理和杠杆交易等交易风险控制方面也存在缺陷。另外，除股份制银行外，国有商业银行缺乏竞争激励机制，对期货经营或相对保守。”程小勇说。高上同时表示，银行系期货公司发展较晚，从已经被银行控股的期货公司来看，他们大多在期货行业中处于较为弱势的地位，相对一些大型期货公司而言牌照不全，这将会使银行系期货公司在未来发展过程中受到一定限制。此外，银行原有的经营业务跟期货业务完全不同，银行缺乏期货高风险资产经营方面的管理经验和人才，银行控股期货公司之后能否实现内部资源的有效配置、统筹各业务板块也存在着一定的挑战。