库存难以出清 引发菜粕价格继续走弱_唐山钢铁网

从供应方面看，根据预报到港船期，7月份到货很少，加之当前菜籽、菜粕现货库存合计，7月份华南地区菜粕总供应量约48万吨。而截至7月中旬，菜粕未执行合同货约在44万吨，供需维持紧平衡。

从需求方面看，菜粕短期最大利空在于豆粕和DDGS在相关领域对菜粕形成了大规模的替代。从今年年初开始，豆粕菜粕期现货价差就持续处于低位，大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。菜粕在水产料和鸭料中用量最大。相关调研报告显示，鸭料中菜粕全部被替代，水产料中菜粕比例从去年的35%-40%降至今年的15%-20%，个别企业最低降至13%，降幅50%左右。

从现货方面看，目前全国各省启动临储政策，临储菜粕统一销售价格均在3000以上，现货市场对于菜粕的需求仍旧较大，对菜粕构筑了坚实底部，下跌回调空间有限。下游需求上升导致沿海菜粕的去库存化进度得到加快，目前两广地区菜粕库存不到6万吨，供需仍然维持紧平衡状态。

虽然梅雨季节的结束，下游需求存在回升的预期，但“威马逊”过境，导致水产养殖遭受巨大损失，贸易商前期囤货难以出清，引发菜粕价格继续走弱。