钢铁业“救市”凶猛：华菱钢铁补贴达净利四倍

8月19日，华菱钢铁正式披露了其2014年中期业绩报告，其上半年获得政府补贴达到了自身净利润的4倍，吸引了市场关注。

事实上，根据最近披露半年报的8家钢铁企业的具体情况来看，在当前钢铁行业陷入低迷迟迟未获得复苏契机的情况下，相比于上市公司的业绩表现，政府置身其中所起到的作用格外能够引人注目。

数据显示，上述8家新披露半年报的钢铁上市公司中，其今年中期共获政府补助2.5亿元，而这8家公司的合计净利润为9.69亿元，政府补助占合计净利润比例高达25.8%。

靠补贴扭亏

中报显示，公司今年上半年的净利润是1901.21万元，去年同期为亏损3.834亿元，涨幅104.96%，但与此同时，公司今年上半年获得的政府补贴为7940.54万元，是净利润的4.17倍。

而根据华菱钢铁给出的解释，在这部分政府补贴中，上半年受到资源综合利用增值税退税总计6878.81万元，其中2490万元于一季度获得。

“实际上此次地方政府补贴的数额并不算多，而政府对于华菱钢铁的补贴，还达到其自身净利润的四倍，一方面是因为在当前钢铁行业持续低迷的情况下，公司本身净利润水平处于较低水平。”卓创资讯钢铁行业分析师刘新伟告诉21世纪经济报道记者，“另一方面，钢企作为地方的纳税大户，获得政府的补贴也是很正常的现象。”

实际上，从华菱钢铁近几年的业绩表现来看，政府补贴似乎一直成为其扭亏的关键之一，但是却一直面临着补贴一旦缩水下滑，公司业绩就亏损的尴尬现象。2010年，华菱钢铁全年出现26.44亿元的巨额亏损，一度成为行业的亏损王，而在2011年即将扭亏无望的时刻，却在2012年1月获得了政府方面近11.68亿元的巨额补贴，且作为营业外收入全部计入公司2011年度损益，最终公司全年盈利7013.62万元，成功扭亏，也避免了“披星戴帽”的尴尬命运。

然而，公司2012年计入当期损益的政府补助仅为1000万，结果当年公司亏损32.5亿元。随后，2013年华菱钢铁盈利1.06亿，其中非经常性损益项目中，政府补贴为2.6亿元。

“一亏损，政府就补贴，一旦‘断奶’，业绩又回到了老样子，华菱钢铁似乎近年来的业绩似乎一直在走在这样的老路，而且有些补贴看起来似乎无章可循。”多位投资者均向21世纪经济报道记者表达了自己的看法。“要是没有这些补贴，公司可能很早就会戴帽了。”

不过，根据华菱钢铁方面向21世纪经济报道记者给出的解释来看，公司之所以获得政府补贴，和自身环保和技术开发执行得当有着密切关系。

补贴制约公司盈利？

多位市场分析人士告诉21世纪经济报道记者，在当下整个钢铁行业格局并未发生大的好转迹象之时，政府补贴往往能够在很大程度上影响公司当年的业绩走向。不过，这些业内人士对于政府补贴公司业绩的做法并不看好，并认为这样的补贴反而会制约公司自身在盈利能力上的开发和进步。

不过，对于政府补贴支撑公司业绩的说法，华菱钢铁方面并不认同。“由于公司在今年环保等方面完成的情况良好，才能够获得政府补贴，实际上这是国家层面的补贴，地方政府执行了这一措施。”华菱钢铁董秘阳向宏接受21世纪经济报道记者采访时表示，“除了公告中指明的6878.81万元补贴之外，其余的补贴也均和环保等方面的执行相关，这方面国家层面有明确的条例进行规定。”

“公司上半年在环保上执行的情况良好，而这其中也包含了钢铁主业的内容，公司也由此才能够获得补贴。”阳向宏告诉21世纪经济报道记者。

进入2014年以来，华菱钢铁的业绩其实并不乐观，根据其一季报显示，公司一季度亏损1.29亿元，每股亏损0.0429元。与此同时，尽管中报扭亏为盈，但截至2013年6月30日，公司负债总额却已经上升达到了581.4亿元，并且财务费用较去年同期上涨60%，销售费用上涨了15.41%。

“政府补贴并不能成为钢企扭亏的灵丹妙药。”冶金工业经济发展中心副主任刘海民日前对外表示，“很多钢企拿着盈利的钢铁业务或者政府补助去补贴亏损的钢铁业务，这就导致了钢企本该淘汰或者压缩的产能一直在拖企业利润后腿，但是这不仅对钢企利润造成影响，同时也扰乱了行业内竞争。”

实际上，从目前整个钢铁上市公司群体来说，对于政府补贴都不陌生。根据最近发布中报的8家上市钢企获得政府补助的情况来看，华菱钢铁为7940.54万元、*ST南钢7812.62万元、鞍钢股份6000万元、方大特钢1450.63万元。获得补助的公司，其中报业绩无一报亏，除鞍钢股份外，净利润均出现不同程度上涨。

事实上，和政府补贴不断形成鲜明对比的，是目前整个钢铁行业仍然低迷的态势。根据中钢协统计，钢铁业上半年利润总共只有22亿元，在88家重点钢企中，25家亏损钢企的亏损额度为76.77亿元，亏损额达到5亿元以上的企业有7家，亏损额达到53.22亿元，占整体亏损额的69.32%。