巴克莱：看好基金属供应前景 铁矿和氧化铝或继续疲弱_唐山钢铁网

报告指，基本金属如锌的供应下跌，新采铜及铝产能缩减，都令基本金属的供求中长期转趋平衡，相反铁矿石在澳洲的供应正增加。

该行首选五矿资源及中国宏桥，因其业务较多为基本金属，予两股份“增持”评级，并调整部份股份目标价，上调俄铝目标价13%，股份评级维持不变。

巴克莱指，中国宏桥早前配股，但相信铝价毛利率改善将可抵销股份摊薄效应，予“增持”评级及目标价8.5元。

至于中国铝业，巴克莱指其第二季亏损较预期大，故下调今明两年盈利预测分别26%及20%，即使铝价向好落空难以抵销盈利远逊预期，中铝扭亏面临大挑战，而持续消耗现金及高负债，故予“减持”评级，目标价2.3港元。

对于俄铝，巴克莱指因其主要业务受惠于铝价上升，联营NorilskNickel高派息比率，亦有助集团未来两至三年去杠杆，故上调目标价13%至4.5元，评级为“与大市同步”。不过，股价上升已反映利好因素。

江西铜方面，巴克莱指，因对铜价前景乐观成为投资主题的主要因素，即使认为季度业绩或较波动及短期未必有实际增长，但股价反映铜价每磅2.7美元，但铜现价已升至每磅3.1美元，故予“增持”评级，H股目标价18元。